今年1月，美国政府债务余额又一次触(年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思chù)及法定上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大(dà)支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一(yī)次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一(yī)旦(dàn)触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的(de)公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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