大家好，简单(dān)看一(yī)个(gè)基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市(shì)场(chǎng)都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年(nián)年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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