近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多(duō)个相(xiāng)关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护(hù)理板块个股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级(jí)）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机(jī)设(shè)备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居前。

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注：分板块统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估(gū)行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策(cè)方向来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益(yì)业务预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和(hé)通信。

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