“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方面，“一(yī)带一(yī)路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱(ruò)。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中国出(chū)口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增(zēng)速保(bǎo)持在6％以上(shàng)，那么在增量上就可(kě)能对冲(chōng)安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方美欧日出(chū)口的下滑(huá)，使得全年2023年全年(nián)的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再次验(yàn)证，当前观察的(de)中(zhōng)国的(de)出(chū)口“不(bù)看(kàn)港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作(zuò)为传统观察(chá)中国出口增(zēng)速的(de)重要(yào)指(zhǐ)标，但随(suí)着(zhe)中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出(chū)口的指示作用逐渐下降。一(yī)方面，由于(yú)多数(shù)“一带一路(lù)”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速(sù)快速(sù)上升(shēng)，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实(shí)际出(chū)口增速持续(xù)偏(piān)离，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中国(guó)出口基本保持统一趋势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出(chū)口结(jié)构(gòu)性变化背景下，传统观察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波(bō)动(dòng)可能(néng)加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸(mào)蓝图的(de)突破(pò)口仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外(wài)，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带(dài)仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结构继(jì)续(xù)延续“扬(yáng)长避短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及(jí)机(jī)电出口金额维持(chí)强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅(fú)则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反(fǎn)映海外(wài)车市(shì)较(jiào)高(gāo)景气(qì)度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带(dài)一路(lù)”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯(dēng)之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重(zhòng)要的(de)作用，那么如何去(qù)评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸(mào)易放缓的背景下(xià)，我国出(chū)口的韧性(xìng)可(kě)能主要来自于存量的(de)竞争——我们认为很(hěn)有可(kě)能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在(zài)一(yī)带一路沿线10国(guó)的进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国出口规(guī)模最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国(guó)对“一(yī)带一(yī)路”沿线国(guó)家(jiā)总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对(duì)标(biāo)2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐观(guān)三种情形下的(de)进口(kǒu)增速情(qíng)况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进(jìn)口(kǒu)份额(é)中约60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中(zhōng)国出口增(zēng)速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动(dòng)我国(guó)出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速(sù)可能(néng)略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日(rì)等发(fā)达(dá)经济体出(chū)口(kǒu)增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世(shì)界贸易组织后(hòu)、历次(cì)全球经济陷入衰(shuāi)退或(huò)是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三(sān)年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐(lè)观和(hé)悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基(jī)准假设为美欧有(yǒu)可能在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经(jīng)济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲(bēi)观、中(zhōng)性和乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径差异(yì)和欧美(měi)经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中(zhōng)国进口(kǒu)的数(shù)据和中国向各国(guó)出口的数据存(cún)在差异(yì)（无论是绝对量还(hái)是(shì)增速），有(yǒu)时这一差异还较大(dà)，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着(zhe)我(wǒ)们(men)基于“一带(dài)一路(lù)”国家进(jìn)口数据的测算是低估的；外需方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时(shí)点存在较大的不确定性(xìng)，可(kě)能在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么2023年(nián)发达(dá)经(jīng)济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴(xīng)经济体经(jīng)济增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造成(chéng)拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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