金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新(xīn)高，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日(rì)经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开始我(wǒ)都没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三年布(b已婚女性英文称呼，女性英文称呼ù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐(lè)股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去已婚女性英文称呼，女性英文称呼竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

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