北交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构敏锐地安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的发(fā)现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北交所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大(dà)对北交所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的shì)企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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