金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动(dòng) 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但(dàn)是驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存(cún)在累(lèi)库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动。而目前来(l司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文ái)看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修(x司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文eight: 24px;'>司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文iū)兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这(zhè)一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们(men)观察到(dào)下游原片库存基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在(zài)压缩(suō)原片库存(cún)的(de)可能(néng)性。但是从近期(qī)的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què)实难(nán)以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还(hái)是正(zhèng)套(tào)思路。

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