中国金融行业(yè)加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大(dà)通证券2022年(nián)业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今(jīn)年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券(quàn)商面临的“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协(xié)公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的(de)亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行业营业像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本、业(yè)务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市(shì)场这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)展业的第三个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批复，成立(lì)合资(zī)证券公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球化的平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注并(bìng)开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受(shòu)让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，今年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此项(xiàng)交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强调事项段的(de)无保留(liú)意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的(de)重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券将(jiāng)受(shòu)同一股东(dōng)控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人参股证券公司的数量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年(nián)其财(cái)富管理(lǐ)业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持(chí)服务、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联(lián)动(dòng)等多种业务模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提(tí)供(gōng)具有野村集(jí)团特色的高质(zhì)量财(cái)富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产品业(yè)务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在(zài)岸(àn)客户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境(jìng)内(nèi)私人(rén)财富管理(lǐ)平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规(guī)划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融(róng)产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的(de)研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于(yú)外资股东打造(zào)私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外资(zī)银行股东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户(hù)综合财(cái)富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化(huà)的资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投(tóu)资(zī)目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托(tuō)资讯业务，与4家国(guó)内头部(bù)信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力(lì)于发展财富管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客(kè)户进行全(quán)方位(wèi)资产配置和满足客户全(quán)生命周期财(cái)富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善投资(zī)解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各(g像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的è)外资金融(róng)机(jī)构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获(huò)批准设立，公司(sī)注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独(dú)资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽(hū)视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处(chù)于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利(lì)联合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的(de)强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本(běn)市场对外(wài)开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在(zài)华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资(zī)券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西(xī)证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围(wéi)和监管(guǎn)要求实(shí)现国民(mín)待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机(jī)构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构全面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所(suǒ)形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际(jì)金融机构(gòu)直接合作促(cù)进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明显，业务(wù)多(duō)元(yuán)化(huà)发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理念(niàn)的(de)变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的