本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大(dà)了(le)呵护的力度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整个市(shì)场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiā敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思o)易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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