金融界5月5日消息 央行(xíng)、香(xiāng)港证券及期货事务监察委(wěi)员会、香港(gǎng)金(jīn)融(róng)管理局即将正式启动香港与(yǔ)内(nèi)地利率互(hù)换市场互联(lián)互通合(hé)作。北向互换(huàn)通下的交易(yì)将于2023年5月(yuè)15日启(qǐ)动。初期(qī)，全(quán)部境(jìng)外投资者通过北(běi)向互换通开展利(lì)率互退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思换(huàn)交易在轧(yà)差后的名义本金净额每日不超过人民币200亿元，后续可(kě)根据市场情况(kuàng)适时调整额度。

　　全文(wén)如下：

　　中国人民银(yín)行、香(xiāng)港证券(quàn)及期货(huò)事务监察委员(yuán)会、香港(gǎng)金融管理局即将(jiāng)正式启动香港与内地利率互换市场互(hù)联互(hù)通合(hé)作

　　为促进内地与香港金融衍生品市场的协同(tóng)发(fā)展，构建高水平金融开放格局(jú)，2022年7月4日，中国人民银行（以(yǐ)下简称(chēng)人(rén)民银行）、香港证券及期货事务监察委员会（以下简称香港(gǎng)证监(jiān)会）、香港金(jīn)融管理局(jú)（以(yǐ)下(xià)简称(chēng)香(xiāng)港金管局）发布联合公告，同意中国外汇交易(yì)中(zhōng)心（全国银(yín)行间同(tóng)业拆(chāi)借中心(xīn)）（以(yǐ)下简(jiǎn)称外汇(huì)交(jiāo)易中心(xīn)）、银行间市场清算所股份有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称(chēng)上海清算所(suǒ)）和香(xiāng)港场外结(jié)算有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称场外结算公司(sī)）开(kāi)展香港与内地利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作（以下简称(chēng)“互换(huàn)通(tōng)”），初期先行开通“北(běi)向互换通”，香港及其他(tā)国家和(hé)地区的境外(wài)投资者(zhě)可通(tōng)过两地(dì)基础设施互联互通参与内(nèi)地银行间金融(róng)衍生品市场。自联合公告发布(bù)以(yǐ)来，“互换通(tōng)”的(de)各项(xiàng)准备工作(zuò)进(jìn)展顺利，“北(běi)向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动。为便于“北向互换(huàn)通”的顺利(lì)推(tuī)出，现(xiàn)就有关事宜说明(míng)如下：

　　一(yī)、“北向互换通(tōng)”的相关交易及结算安排(pái)

　　（一）交易品种：

　　“北向互换通”初期可交易品(pǐn)种为利率(lǜ)互换产品(pǐn)，报价(jià)、交(jiāo)易及结(jié)算(suàn)币种为人民(mín)币。

　　（二）投资者：

　　1.参(cān)与“北向互换(huàn)通(tōng)”的境(jìng)内(nèi)投资者（即互换通报价商）需与外汇交易中心签署(shǔ)报价(jià)商协议，并为上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)利率互换集中清算业务(wù)的(de)清算(suàn)会员或该类会员的清算客(kè)户(hù)。

　　2.参与(yǔ)“北(běi)向互换通”的境外投资者为符合人民银行(xíng)要(yào)求并完成(chéng)内地银行间(jiān)债券(quàn)市场准入备案的境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资者，并(bìng)经外(wài)汇(huì)交易中心开(kāi)通(tōng)“北(běi)向互换通”交易权限。拟(nǐ)申请开通“北向互换(huàn)通”交易(yì)权限的境外投资者需同时(shí)申请成为(wèi)场外结算公司(sī)的清算会员或(huò)该(gāi)类(lèi)会员的清算客(kè)户。

　　（三(sān)）交(jiāo)易(yì)及结算：

　　1.交易安(ān)排：外(wài)汇(huì)交易中心与(yǔ)人民(mín)银行认可的境(jìng)外电子交易平台互(hù)联提供(gōng)交易服务。

　　2.清(qīng)算安排：上海清(qīng)算退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思所和场外(wài)结算公司建立中央对手方清算机(jī)构互联互通，共(gòng)同向境内外投资者提供(gōng)清(qīng)算(suàn)、结算(suàn)服务(wù)。

　　（四）额(é)度管理：

　　1.交易额度：初期，全部境外投资者(zhě)通(tōng)过“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”开展利率互换交易(yì)在轧差(chà)后的名义本(běn)金净(jìng)额每日(rì)不超过人民币200亿元，后(hòu)续可根(gēn)据市场情况适时调(diào)整额度。

　　2.清算(suàn)额度(dù)：上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司针对双(shuāng)方(fāng)清算所(suǒ)之(zhī)间的(de)风险敞口建立(lì)“互换(huàn)通”资源池。初期，上(shàng)海清算(suàn)所与场外结(jié)算公司之间净头寸对应的“互换通”资源(yuán)池风险敞口设定上限不超过人民币40亿元，后续可根据市场情(qíng)况适时调整额度(dù)。

　　二、人民银行(xíng)、香港证监会和香港金管局已就“互换通”涉(shè)及的(de)跨境监管合(hé)作原则和具体安排达(dá)成共识(shí)，并签署了(le)《关于内地-香港债(zhài)券及衍(yǎn)生品市场相关事宜(yí)的谅(liàng)解(jiě)备(bèi)忘录》。备忘录健(jiàn)全了两地监管机构在债券及衍(yǎn)生品市场方(fāng)面(miàn)的监管合作安(ān)排和联络协商(shāng)机制(zhì)，共同维护“互换通(tōng)”的正(zhèng)常运行、金融市场稳定和公平交易秩序。

　　三、外汇交易中心、上海清算所和场外结算公司(sī)应当依法履行“互换通(tōng)”下的各项职责，组(zǔ)织(zhī)市场(chǎng)各方有序开展“北向互换通”业(yè)务。清算会员应当遵守相关监(jiān)管规定及(jí)业务(wù)规则(zé)，加强内(nèi)部控制，防(fáng)范和控制风险，做好投资者教(jiào)育和服务，切(qiè)实维护投资者合法(fǎ)权(quán)益。投资(zī)者应(yīng)当充分了(le)解两(liǎng)地市场法律法规、业务规则和实践(jiàn)操作(zuò)的(de)差(chà)异，评估和控制风(fēng)险，理性开展相关(guān)投资。

　　市场各方应进一步做好准备工作，确(què)保“北向互换通”顺利启动。有兴趣参(cān)与“北向(xiàng)互换通(tōng)”的投(tóu)资者可联系外(wài)汇交(jiāo)易中心、上海清(qīng)算所、场外(wài)结算公司为参与做准备。

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