5月以来，港股市场仍在持(chí)续下跌，最(zuì)近一个(gè)交易日即5月(yuè)25日主要指数更是创出(chū)年内收市新低(dī)。不过，虽然(rán)多只投(tóu)资港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年(nián)内份(fèn)额增幅(fú)明显，纷(fēn)纷创下历(lì)史新高。如广发基金两只港股ETF年内(nèi)份(fèn)额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续(xù)增长，最新份额更是(shì)逼近700亿份(fèn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此(cǐ)表示(shì)，港股作(zuò)为离岸市场，基本(běn)面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市(shì)场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基(jī)本面(miàn)及流动性双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当前港股市场(chǎng)估值水平已处(chù)于(yú)历史偏低(dī)水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好(hǎo)人(rén)工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍！

　　多只份(fèn)额(é)再创新高

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日(rì)，港股ETF产品年内(nèi)份额(é)合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内资金合计净(jìng)流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生(shēng)科(kē)技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份(fèn)额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前(qián)二。而易方达、富国基金等(děng)旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生(shēng)互(hù)联网ETF份额也(yě)持续增长，年内(nèi)份额增幅(fú)超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品(pǐn)业绩(jì)来(lái)看，截(jié)至5月26日(rì)，仍有超九成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负(fù)，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回(huí)调，但4月下(xià)旬之(zhī)后又(yòu)转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量(liàng)下跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒生科(kē)技指数在同(tóng)日创(chuàng)下年内收市新低；而整体看，5月港(gǎng)股(gǔ)市场跌多涨少(shǎo)，波(bō)动(dòng)中枢(shū)朝下移动(dòng)。

　　对于近期(qī)港股市场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多(duō)个因(yīn)素影(yǐng)响。一方(fāng)面，国(guó)内经济复苏斜(xié)率放缓，市场(chǎng)处(chù)于(yú)弱预期和弱复苏叠加的阶段(duàn)；另一方面(miàn)，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限到期带来的债务违约(yuē)风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股囊括了大部分内地互联网以(yǐ)及新经济领域上市公(gōng)司，5月份日本正(zhèng)式出台了制造设(shè)备管制措施，加大了(le)市场对于国内科技领域(yù)的担忧，同期A股市(shì)场情绪(xù)偏弱，均(jūn)影响了5月份港股市场(chǎng)的表现。

　　诺(nuò)德基金基金经理张(zhāng)昳(dié)泓认(rèn)为，港股近(jìn)期波动较大主(zhǔ)要有基(jī)本面以(yǐ)及资金面两方(fāng)面(miàn)的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后(hòu)市场对于国内疫后复苏有(yǒu)较高(gāo)的预期，“从春(chūn)节(jié)前后的复苏情况(kuàng)，我们确实看到由于线下(xià)场景的修(xiū)复(fù)，消费需求出现了比较(jiào)好(hǎo)的恢复。而进入4、5月(yuè)份，国内(nèi)经济整体相较(jiào)一季度环(huán)比有所减弱，这也使得市场对于(yú)国内经(jīng)济复苏预期开始修正，整体盈利端(duān)预期有所(suǒ)下修(xiū)。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金(jīn)流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏(zòu)出现(xiàn)反复，人民币(bì)汇(huì)率(lǜ)也在持续走(zǒu)弱，近期跌破(pò)7的(de)关口。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随国内(nèi)市场，而流动性(xìng)与海外(wài)流动性相(xiāng)关度(dù)较高，在基本面(miàn)及(jí)流动性双重压力下，5月(yuè)市场走势(shì)较弱(ruò)。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角度(dù)是中(zhōng)美经济(jì)相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预期(qī)中国经济向上(shàng)，美国经济进入衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股表现很亢1米等于多少mm 1米等于多少厘米奋，但(dàn)实(shí)际(jì)结果(guǒ)中美两(liǎng)边的状态(tài)变化还是需要更(gèng)长时间，但大概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这个(gè)过程中的(de)波折就(jiù)对应(yīng)着人民币汇率和港股的大幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资(zī)机会

　　尽管(guǎn)年(nián)内持续下跌，但(dàn)多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看(kàn)好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受欧美银行业危机影(yǐng)响和主要(yào)经(jīng)济体政策变化扰动，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来港股持续回调，整体(tǐ)表现不如A股。但(dàn)随(suí)着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机(jī)会得到改善(shàn)，结合当(dāng)前(qián)的低估值水平，港股吸引(yǐn)力或(huò)许逐步凸显。“某些波动(dòng)较大且回调较1米等于多少mm 1米等于多少厘米多(duō)的细分板(bǎn)块或许是(shì)值得(dé)关注的(de)方(fāng)向，例(lì)如恒生科技(jì)以及港股创新药等，若未来市(shì)场进一步回暖(nuǎn)，科(kē)技(jì)领域、港(gǎng)股创新药以及(jí)消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的关注度(dù)。”

　　投资建(jiàn)议上，广(guǎng)发基金(jīn)刘杰(jié)认为港股波动性较大，建议投资者通过(guò)定(dìng)投(tóu)分散(sàn)参与(yǔ)，较好(hǎo)平衡风险和机会。同时(shí)，选择更有价值的细分赛道，或许更符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线，推动了(le)中美股市的表现，未(wèi)来人工智能应用(yòng)或利(lì)好(hǎo)科技相(xiāng)关细(xì)分领域。其次(cì)，港股创新药是国内医药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分赛道(dào)，对比美国(guó)创(chuàng)新药占比医(yī)药市场(chǎng)80％的占比，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更多更(gèng)先(xiān)进的(de)疗法和创新(xīn)药，长期投资价(jià)值值得关(guān)注。此外(wài)，港(gǎng)股消(xiāo)费行业也有望上行(xíng)。因为(wèi)目前我国经济总量数据回暖，国(guó)内(nèi)经济长(zhǎng)远发展的确定性(xìng)增强(qiáng)，居民可支配收入增加，消费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场是以机(jī)构和(hé)外资为主导的市场，因此(cǐ)海外经济数(shù)据对港(gǎng)股(gǔ)资金面会产生较大(dà)影响。在当前流动性持续(xù)承压和较弱的国(guó)际宏观环境背(bèi)景下(xià)，短(duǎn)期港股或是震荡行情(qíng)，投(tóu)资者可(kě)以关(guān)注(zhù)高稳定(dìng)性且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢(huī)复比预期更强或(huò)者美国(guó)经济下(xià)滑比预期更快这二(èr)者中任一情景发(fā)生甚至(zhì)同时发生时，我们(men)可能(néng)就会看到人民币汇率的(de)走强，同时港股整(zhěng)体表现也会(huì)走强。”中融基金进一步(bù)指出(chū)，可以先重点关注运(yùn)营商等高股息资产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可以更多关注互联(lián)网、创(chuàng)新(xīn)药等(děng)高弹性板块(kuài)。因为消费品(pǐn)的业绩差异很大，建议(yì)更多关注个股的(de)性价(jià)比与成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市场具(jù)备一(yī)定(dìng)的投(tóu)资性(xìng)价比，当(dāng)前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平仍(réng)然位(wèi)于历史偏低(dī)水平(píng)。从基本面角度(dù)来说，他们(men)认(rèn)为国内(nèi)经(jīng)济的复苏节奏可能大概率(lǜ)是一波三(sān)折趋(qū)势(shì)向上的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济(jì)复苏较(jiào)弱的(de)相(xiāng)对悲观(guān)的预期，往后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈利预期也(yě)会(huì)逐步上修(xiū)。而从流动性角度来看，美联(lián)储暂停(tíng)加息虽(suī)在节奏(zòu)上较难(nán)判断，但往未来看是大概(gài)率事件，预计人民(mín)币汇率的压力也会逐步缓解。1米等于多少mm 1米等于多少厘米

　　“细分板(bǎn)块上(shàng)，我(wǒ)们认为顺周(zhōu)期受益于国内经(jīng)济复苏的消(xiāo)费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人(rén)占比(bǐ)较高，受(shòu)国内及海(hǎi)外多重因素影响，市场整(zhěng)体波动性(xìng)较(jiào)大，建议投资人(rén)可以(yǐ)逢低布局，更(gèng)多可以采取基金定投的方式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1米等于多少mm 1米等于多少厘米