近日，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报(bào)，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成(chéng)为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册(cè)资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流(liú)策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表演等(děng)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水(sh亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成uǐ)起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成为(wèi)中(zhōng)国最成(chéng)功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)整理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到(dào)南(nán)山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和游(yóu)族网络对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关(guān)键一子(zi)，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的(de)第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文化对外(wài)投资的企业共有9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化传播有限公(gōng)司(sī)、上海笑欢(huān)悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责(zé)任公司(sī)（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑(xiào)果文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业(yè)在(zài)国内处于快速(sù)发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果可(kě)能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可(kě)能没有(yǒu)进行(xíng)非常(cháng)严(yán)格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士(shì)去年(nián)称(chēng)，受众面最广的(de)是(shì)线上长视(shì)频(pín)业(yè)务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以(yǐ)上的发(fā)展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在(zài)国内的发展历程要短得(dé)多也快(kuài)得(dé)多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等热门(mén)综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集(jí)团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发(fā)展趋势分析与未(wèi)来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛道(dào亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成)？眺远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)虽然发(fā)展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资(zī)本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不(bù)确定(dìng)性和不可复(fù)制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的不(bù)确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红(hóng)线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不(bù)断运营爆(bào)款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持续(xù)、良性(xìng)发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文(wén)娱行业(yè)中的一员，和这个(gè)行业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都(dōu)严(yán)重依赖(lài)IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身(shēn)是(shì)靠故(gù)事起家(jiā)的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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