在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走(zǒu)势(shì)，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还(hái)要有个(gè)跌(diē)停板才和净值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，对公(gōng)司旗(qí)下高溢价日(rì)经225ETF提(tí)示(shì)风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率已经(jīng)大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受到资(zī)金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机(jī)构(gòu)看好传(chuán)媒(méi)、顺周期板块(kuài)的长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大。截至5年(nián)22日，两只产品(pǐn)的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投资(zī)者关注二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲(máng)目(mù)投(tóu)资，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率(lǜ)都回(huí)落到4％以内，投资者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险提示后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而(ér)从资(zī)金流向看，由于两只产(chǎn)品规(guī)模仅有1个亿左右(yòu)，流(liú)通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日(rì)经指数的产(chǎn)品(pǐn)共(gòng)有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日经(jīng)225指数(shù)收(shōu)益率（经汇率(lǜ)调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势(shì)较(jiào)大(dà)，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加产品流通盘(pán)不(bù)够大，短期内受到(dào)资金的(de)净(jìng)买入(rù)，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高(gāo)二级市场价(jià)格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就(jiù)会产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层(céng)资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短(duǎn)期(qī)出现高溢(yì)价，也就意味着当前的(de)价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状(zhuàng)态，也就(jiù)是会逐渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高(gāo)溢(yì)价回归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格的(de)下跌，因此，建(jiàn)议投资者(zhě)不要(yào)盲目(mù)买入高溢(yì)价品(pǐn)种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本(běn)股市表(biǎo)现看，今年年初以来日(rì)本股市持续上涨，日经225指数(shù)超越30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联储加息预期下降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资(zī)本回流(liú)日本(běn)市(shì)场；二是(shì)随着(zhe)疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采取股票回购(gòu)等方式(shì)提振(zhèn)股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值(zhí)3900万亿(yì)日元的股票被(bèi)宣(xuān)布回购；四是近期部分利好消(xiāo)息带(dài)动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴(fù)日考察并(bìng)表(biǎo)示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股市(shì)的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可能(néng)会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资者(zhě)在自己(jǐ)能(néng)力圈内投资，避免盲目(mù)追高带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等(děng)净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相(xiāng)对(duì)居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景气度回升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医(yī)疗、恒生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华(huá)安基(jī)金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍(bèi)的(de)历史低位区间，且一季报显示成(chéng)分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治局会议(yì)提(tí)出“要夯实科(kē)技自(zì)立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建(jiàn)设和配套电网改造(zào)。要重视通用人工智能(néng)发(fā)展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发(fā)展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工智能将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等近期(qī)出现阶(jiē)段性行情的(de)板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也(yě)有1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量的资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传(chuán)媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居(jū)行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流(liú)出位居前列。

　　虽(suī)然(rán)部(bù)分热门主题行业的(de)资金出现(xiàn)流出，但(dàn)部分(fēn)机构(gòu)仍建(jiàn)议(yì)从中长(zhǎng)期角度，观察各类板块的投资机(jī)会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场(chǎng)展现(xiàn)出更多结(jié)构性机会(huì)，当前(qián)市场(chǎng)对题(tí)材的追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金(jīn)建议继续关注资金合(hé)力最强的人工智(zhì)能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋势(shì)确立后关注(zhù)“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等(děng)领(lǐng)域；而长(zhǎng)期来看，可以积极(jí)关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提(tí)升，重点(diǎn)关注计(jì)算(suàn)机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米