看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再(zài)度升(shēng)温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更大，其(qí)受到美(měi)国能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包(bāo)括国际大宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较多，市(shì)场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差(chà)，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区(qū)产(chǎn)量(liàng)季(jì)节(jié)性恢西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内(nèi)，远月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续需继(jì)续关(guān)注实(shí)际(jì)消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下可(kě)能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积(jī)，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜油的(de)需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等其(qí)他(tā)小油(yóu)种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低(dī)价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局(jú)较为明确，后(hòu)期(qī)国(guó)内的(de)供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局(jú)变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复(fù西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货(huò)不(bù)积极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机(jī)情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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