市场再迎(yíng)来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交所发(fā)文称，将在证(zhèng)监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有更(gèng)灵(líng)活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所(suǒ)提(tí)升，更多(duō)吸引资金入市(shì)，也能更好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也(yě)表示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场(c将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》hǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设(shè)立以来，市场(chǎng)对风险管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科(kē)创板个股(gǔ)面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着市(shì)场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管(guǎn)理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时(shí)，能够有更多(duō)的(de)时间和(hé)精力(lì)去关注标的对应(yīng)上市公司的(de)投资(zī)价值。”中山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾(qián)认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更(gèng)多的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》)平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》新速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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