5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注(zhù)度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的(相遇时间的公式 相遇时间怎么求de)集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金(jīn)股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的(de)走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，相遇时间的公式 相遇时间怎么求但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的背景下，要(相遇时间的公式 相遇时间怎么求yào)么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善(shàn);资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给市(shì)场带来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次(cì)的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域(yù)带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不(bù)托底，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局(jú)。

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