金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特(tè)成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角能够(gòu)支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角非(fēi)保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日(rì)本(běn)综合商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的(de)设(shè)备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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