5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)金(jīn)证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果脱销什么意思啊，什么叫做脱销p>

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本(běn)市(shì)场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)显示，本(脱销什么意思啊，什么叫做脱销běn)次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经(jīng)的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在内(nèi)的(de)数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内(nèi)公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万(wàn)元(yuán)脱销什么意思啊，什么叫做脱销，主(zhǔ)要是联营企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其(qí)盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易(yì)细节(jié)，例(lì)如交易(yì)对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易(yì)对方就本次(cì)交易(yì)签署(shǔ)了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于本次(cì)交易(yì)的初步(bù)合作意向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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