今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说(zài)人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们(men)的预(yù)期(qī)，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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