总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新投(tóu)资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先(xiān)试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进(jì如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁n)一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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