本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力得到基本(běn)释(shì)放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(shí)间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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