在(zài)投(姜子牙活了多少岁tóu)资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了(le)基民的(de)热烈讨论，“这个日(rì)经(jīng)正经不？”“还(hái)要有个跌停板才(cái)和净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗(qí)下(xià)高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢(yì)价率已经大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已达(dá)165亿元，而(ér)沪深300、上(shàng)证(zhèng)50E姜子牙活了多少岁TF等净流出居前，热门(mén)板块传媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期板块的(de)长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价(jià)风(fēng)险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易(yì)价格(gé)波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级市场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所(suǒ)降温，正在回归理(lǐ)性(xìng)。

　　而(ér)从资(zī)金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪(zōng)日(rì)经指(zhǐ)数的产(chǎn)品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的(de)产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都是(shì)日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数近期(qī)涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到(dào)资(zī)金的净买入，产(chǎn)生了(le)供不(bù)应(yīng)求的(de)情(qíng)况，就(jiù)会推高(gāo)二级市场(chǎng)价格(gé)，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会产生基(jī)金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经(jīng)225指数表现(xiàn)的(de)，如(rú)果短期(qī)出现高(gāo)溢(yì)价，也就意味(wèi)着当前的价格(gé)超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到(dào)指数(shù)正常走(zǒu)势(shì)和涨跌(diē)幅的(de)状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价格(gé)的下(xià)跌，因(yīn)此，建议投资(zī)者不要盲目(mù)买(mǎi)入高(gāo)溢(yì)价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市表现看，今(jīn)年年(nián)初(chū)以来日本(běn)股市持续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多(duō)重因(yīn)素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联(lián)储加息预期(qī)下(xià)降(jiàng)和日央行(xíng)紧缩(suō)预(yù)期上升(shēng)，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是(shì)随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)活动复苏和去年日(rì)元(yuán)持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今年(nián)东(dōng)京交易所提出将改革公司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预计部分低估(gū)值企业可(kě)能采取股票回购等方式提振股价(jià)，截至本(běn)周，已有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好(hǎo)消息(xī)带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在(zài)日(rì)召(zhào)开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)市等，推(tuī)动市场对(duì)日本股(gǔ)市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提示(shì)短期过(guò)快(kuài)上涨带(dài)来的投资风险(xiǎn)，并提示投资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等(děng)问(wèn)题，建议投资者(zhě)在自己能力圈内投(tóu)资，避(bì)免盲目追高(gāo)带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继(jì)续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场热(rè)点ETF外(wài)，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规(guī)模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去(qù)年末规模新(xīn)增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡(dàng)市场中，昨日净(jìng)申(shēn)购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行(xíng)业(yè)前列(liè)。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资(zī)金的(de)净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流(liú)入(rù)资(zī)金最多的(de)是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的(de)医(yī)疗(liáo)、恒(héng)生互(hù)联网等，也(yě)都受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金(jīn)都在(zài)50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业(yè)板(bǎn)相(xiāng)关(guān)指数(shù)的“越跌越买”，华安基(jī)金指数与量(liàng)化投资部表示，随(suí)着前(qián)期创(chuàng)业板(bǎn)50指数(shù)的(de)回调，当前(qián)估值已(yǐ)来到30倍的历(lì)史低位区间(jiān)，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持(chí)续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机(jī)构分析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自(zì)立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等设施建设和(hé)配套(tào)电网(wǎng)改造(zào)。要(yào)重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示(shì)着(zhe)国内经济发展动(dòng)能要加快(kuài)转变，新能源及人(rén)工智能将(jiāng)是经济转型(xíng)的(de)两大(dà)动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业(yè)板(bǎn)持(chí)续(xù)受益于政(zhèng)策红(hóng)利(lì)，该机构建议关(guān)注创业板50指数的投资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出(chū)方向看，表现相对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净卖(mài)出，当(dāng)日基(jī)金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分别有超过(guò)1个亿的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深(shēn)300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％姜子牙活了多少岁的(de)传(chuán)媒(méi)ETF净流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部(bù)分热门主题(tí)行业的(de)资金出现(xiàn)流出，但部(bù)分机构仍建议(yì)从中长期(qī)角度(dù)，观(guān)察各类板(bǎn)块的投(tóu)资(zī)机会(huì)和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势，但市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题(tí)材的追捧(pěng)热(rè)度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继(jì)续关注资金合力最强(qiáng)的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度回(huí)落、且经(jīng)济复苏(sū)趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤(yóu)其是大众消费(fèi)等领域；而长期来看，可以积极关注数(shù)字化对生产(chǎn)力的提升，重点关注计算机、互(hù)联网和传媒等行业。

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