金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日(rì)本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日(rì)本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日(rì)本股市一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如(rú)今似乎局(jú)面发(fā)生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷子(zi)也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也(yě)用业(yè)绩证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的确被(bèi)低估了(le)。据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变化，日(rì)本(běn)监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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