踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差年报(bào)和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时(shí)发布了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑2蒙古女人为什么不能碰2％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出(chū)炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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