今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事？美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期(qī)间，美(mě美国管得了比尔盖茨吗i)国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国政府的(de)支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次(cì)提高(gāo)债务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级大(dà)国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在(zài)国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用债务上限(xi美国管得了比尔盖茨吗àn)的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债美国管得了比尔盖茨吗(zhài)务(wù)上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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