一度被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个(gè)人投(tóu)资(zī)者(zhě)不仅在(zài)新(xīn)发基(jī)金(jīn)中占据(jù)主(zhǔ)流，存量产品也超过了机(jī)构投(tóu)资(zī)者占比。

　　多位业(yè)内人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，在基金行业ETF投教(jiào)工(gōng)作成(chéng)效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资(zī)者(zhě)逐渐(jiàn)认知，以及投(tóu)资热点轮动(dòng)加(jiā)快、主题(tí)和行业(yè)ETF跟踪效率较高等(děng)背景下(xià)，国内(nèi)资(zī)本市(shì)场正(zhèng)在经(jīng)历股民(mín)转基民(mín)，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有(yǒu)利于投资者分散(sàn)风险，提高市(shì)场交易活(huó)跃度(dù)，长远可(kě)提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人(rén)投(tóu)资(zī)者平(píng)均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为(wèi)新发(fā)权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过了机构资(zī)金。

　　针对个人(rén)投资(zī)者(zhě)占比的(de)变化，华泰(tài)柏瑞指数投(tóu)资部(bù)总监助理、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规(guī)模主要集(jí)中在(zài)几大(dà)宽基ETF，一般都是机构投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相关(guān)业务同仁在(zài)ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作(zuò)为交易(yì)工具的优(yōu)势(shì)，越来越被(bèi)普通个(gè)人投(tóu)资者认知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体到(dào)今年(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧nián)新发ETF个(gè)人占(zhàn)比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今年以来A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪比(bǐ)较(jiào)积极(jí)，新发产品募资环(huán)境(jìng)比较好，也越来越(yuè)受(shòu)到(dào)个人投资者的青睐。此外，ETF投资者大(dà)部分(fēn)由股(gǔ)民转化(huà)而来，这些个人投资者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大(dà)概(gài)率更高(gāo)，相(xiāng)对于(yú)个股来说(shuō)，也(yě)能更(gèng)好地分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜研究也补(bǔ)充道(dào)，个人(rén)投(tóu)资(zī)者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成(chéng)本的把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会(huì)后(hòu)，更倾向(xiàng)于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀(pān)升势(shì)头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行(xíng)业(yè)或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比也呈现明(míng)显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比(bǐ)例平均分别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了机构资(zī)金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年(nián)，个人占(zhàn)比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分结构(gòu)来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个百分点；而个人(rén)投资(zī)者(zhě)占比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体(tǐ)仍在(zài)扩张态势中，个(gè)人投(tóu)资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代表(biǎo)了机构投(tóu)资者对行业或主(zhǔ)题(tí)ETF的认可(kě)度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过程中，我们发(fā)现大部(bù)分投资者都会将(jiāng)较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快(kuài)，而(ér)宽(kuān)基(jī)ETF可(kě)以(yǐ)帮助投资(zī)者把握(wò)比(bǐ)较均衡的投(tóu)资机会，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在(zài)市(shì)场(chǎng)上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈(chéng)，机会又多上(shàng)涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五(wǔ)年市场成(chéng)交热情的提升带(dài)来了A股市场的大(dà)幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市规模激增，而在(zài)经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年之后，投资(zī)者们对于(yú)跑赢基准的(de)难度有了(le)更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟(gēn)上(shàng)基准的(de)步伐(fá)；另一方面，近(jìn)几年投资(zī)热点轮动较快，新(xīn)的(de)投(tóu)资领域带来(lái)了大量(liàng)的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度较高(gāo)，因(yīn)而(ér)逐步获得(dé)个人投资(zī)者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研(yán)究(jiū)分(fēn)析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益(yì)的认知将越(yuè)来越深(shēn)入，近几年可以(yǐ)看(kàn)到更多投资者会(huì)基于大势选(xuǎn)择宽(kuān)基(jī)投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度(dù)

　怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧　长(zhǎng)远可提(tí)高A股(gǔ)市场的(de)稳(wěn)定性

　　随着个(gè)人占比(bǐ)的抬升，股(gǔ)票ETF市场的(de)交(jiāo)投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)股票(piào)ETF怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧市场总成(chéng)交额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转为(wèi)基民(mín)，为投(tóu)资(zī)者分散风险，提升(shēng)交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的(de)个人投资者(zhě)大都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投(tóu)资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且相比个(gè)股可以(yǐ)更(gèng)好地(dì)平(píng)滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的参与感，于是(shì)更多选择通过ETF来参(cān)与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散波动也(yě)更小(xiǎo)，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容(róng)易受到(dào)市场消息的(de)影响，这对于我们基(jī)金管理人的持续运营和投资(zī)者陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金(jīn)相关人(rén)士称。

　　“更(gèng)高的个人(rén)占比可(kě)能会带来(lái)更活跃(yuè)的交易，并带来更有吸引力的市(shì)场。”李沐阳也称(chēng)。

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