5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资(zī)讯(xùn)股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终(zhō兰州女人为什么戴头巾ng)止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业(yè)板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初(chū)步(bù)确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管(guǎn)理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票(piào)上(shàng)市规则(zé)（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联(lián)关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司(sī)的(de)股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公司(sī)股份表决(jué)权(quán)超(chāo)过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露(lù)的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅(f兰州女人为什么戴头巾ú)，导(dǎo)致(zhì)业(yè)务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在(zài)资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为兰州女人为什么戴头巾41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看(kàn)，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺(shùn)利实施(shī)，对于金(jīn)证股(gǔ)份而(ér)言，文(wén)华(huá)财经的优(yōu)质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无(wú)果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未披露具(jù)体的交易细节(jié)，例如(rú)交(jiāo)易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其(qí)持有(yǒu)的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚(shàng)未(wèi)签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内(nèi)部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚(shàng)存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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