金融(róng)界5月18日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数上涨，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥(lì)青(qīng)、燃(rán)料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜(阿富汗改名现在叫什么tóng)、苯(běn)乙烯涨超2％；跌幅方(fāng)面，工业硅(guī)跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融压力和(hé)地缘支(zhī)撑(chēng)作用下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应

　　五月(yuè)油价在70美元处(chù)仍有强(qiáng)力支撑(chēng)，六月有上行动(dòng)力。年(nián)初以来(lái)原(yuán)油价格在金融压力和地缘(yuán)支(zhī)撑作用下(xià)呈(chéng)现多空(kōng)轮(lún)动(dòng)的跷跷(qiāo)板效应。短期来看，在月初金融(róng)事件冲(chōng)击下，五(wǔ)月(yuè)可能处于震荡周期(qī)中(zhōng)的偏弱(ruò)阶(jiē)段。但在(zài)下(xià)方70美(měi)元处，仍有强(qiáng)力支(zhī)撑。仍以短(duǎn)期波段操作思(sī)路为主。中期来看(kàn)，六月进入地缘和金融事(shì)件交易阶段。如果(guǒ)欧佩(pèi)克(kè)减产或美联储停止加息，均有(yǒu)可能给油(yóu)价(jià)提供阶段上(shàng)行动力。长期来看(kàn)，支撑和压力共存局面或将维持。今年可能(néng)整体处于周期末端的底部震荡(dàng)期，全(quán)年暂(zàn)时维持70-100区间预(yù)期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢(féng)高做(zuò)空 持仓至成本以(yǐ)下

　　纯碱行(xíng)情驱(qū)动依旧(jiù)在现货(huò)，目前来看现货降价的趋(qū)势并未企稳的迹(jì)象。从平(píng)衡(héng)表(biǎo)推(tuī)演，后续纯碱库(kù)存(cún)预期开(kāi)启(qǐ)去库，但是本周的库存(cún)呈现双累，可(kě)见(jiàn)当下持(chí)货意愿已经在低谷，现(xiàn)货价格预计持续松动。除(chú)此之(zhī)外，丰成17日开车，湘渝(yú)14日开(kāi)车，可见当下的检修周期(qī)都不长，开工高位可维持(chí)。

　　除此之(zhī)外，华南上周到港了5万(wàn)吨纯碱(jiǎn)，也是预期外，导致(zhì)后续存在进一步累(lèi)库(kù)的空间。因此当下纯(chún)碱累库趋(qū)势进一(yī)步延续(xù)，后续需要检(jiǎn)修的集(jí)中兑现才能(néng)扭转供需，而去库(kù)对价(jià)格的传导(dǎo)也(yě)不(bù)是一蹴而(ér)就。从更大的角度来看，纯(chún)碱(jiǎn)投(tóu)产预期下，现(xiàn)货偏松，预期过(guò)剩，从(cóng)利润角度就(jiù)是要走(zǒu)向成本以下，何时投产(chǎn)只是节奏上的扰动(dòng)，不影响方向。目前(qián)原(阿富汗改名现在叫什么yuán)盐价格下滑(huá)，纯碱成本出现进一(yī)步坍塌，纯碱边际(jì)在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓(cāng)至成本(běn)以下。

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