金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会(h中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名uì)融资规(guī)模增量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上(shàng)年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体经(jīng)济发(fā)放的人(rén)民币贷款增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济发放的外币(bì)贷款折合人民(mín)币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少14中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名08亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评(píng)如下：在经(jīng)历(lì)了一季度的爆(bào)发式(shì)增长(zhǎng)后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷(dài)回落可能(néng)是因为一(yī)季度透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持续(xù)好转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业(yè)活期存款大幅改善(shàn)，和地(dì)产销售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问题(tí)，中信证券认为是季节性(xìng)波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季末(mò)到期，使资金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初发(fā)行新(xīn)的理财(cái)产品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季(jì)初(chū)常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度(dù)有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观(guān)表示居民存款(kuǎn)减少符合(hé)季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民存款减少的时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民加速(sù)偿还房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民存款的(de)去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居(jū)民存款减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部(bù)分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍(réng)然不足的(de)情(qíng)况。如果没有进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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