美国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何(hé)时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推入一(yī)个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的(de)资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些(xiē)相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些(xiē)。事(shì)实上，即(jí)便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美(měi)元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的最严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违(wéi)约(yuē)互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的(de)两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和(hé)美(měi)国债务违约引发的避(bì)险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期限非常短的(de)国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最(zuì)有可能(néng)被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市场定价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因纪录低(dī)点，与此同(tóng)时(shí)，金(jīn)价上(shàng)涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的压力(lì)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球主要(yào)储备货币(bì)的地(dì)位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险。

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