券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及(jí)去(qù)年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著(zhù)的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一(yī)季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方(fāng)财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部(bù)券商的(de)业绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头(tóu)部券商包括海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比下(xià)滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前(qián)十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一(yī)季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力(lì)，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于国(guó)金(jīn)证券(quàn)的研报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年(nián)，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的(de)公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善(shàn)。

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