3月份，全(quán)国居民(mín)消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同(tóng)时信(xìn)贷(dài)投放保(bǎo)持较快增长(zhǎng)。货币(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系bì)信贷较快增长与物价(jià)回落并存(cún)，引发(fā)了中国经济是否进入通(tōng)缩的(de)议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体物价水(shuǐ)平在(zài)一段时间(jiān)内(nèi)持续下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。研(yán)究显示，典(diǎn)型的通缩(suō)有三个主要特点：一(yī)是(shì)总体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应(yīng)量持续(xù)下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现(xiàn)，当(dāng)前中国经济(jì)显然并不符合通(tōng)缩的(de)典型(xíng)特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价来看，2022年(nián)我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平(píng)持续(xù)平稳(wěn)运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求(qiú)季节性(xìng)回落(luò)，加之市场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格的核心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。由此可见(jiàn)，今(jīn)年(nián)以来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平并未(wèi)出现(xiàn)持续(xù)而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来看，一季度我国(guó)经济开局(jú)良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求(qiú)企稳回升，经(jīng)济循(xún)环加快畅通，市(shì)场预期明显改善(shàn)。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年(nián)经济增长(zhǎng)有望(wàng)呈现(xiàn)逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济(jì)增速的预(yù)期。

　　总的(de)来看，我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩有明(míng)显(xiǎn)区(qū)别(bié)。 随着金(jīn)融支(zhī)持效(xiào)果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消费需(xū)求有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归至往(wǎng)年(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系nián)均(jūn)值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上(shàng)反映(yìng)了人(rén)们对经济复苏(sū)动力和强(qiáng)度的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要继续科学(xué)精准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩大内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场(chǎng)信心和(hé)发展预期，推(tuī)动经济运行持续好转。

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