北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

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　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发(fā)行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时(shí)，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大林心如生肖，林心如生肖属什么的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从林心如生肖，林心如生肖属什么中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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