随着公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露拉开帷幕，多位(wèi)知名基(jī)金经理调(diào)仓换股以及(jí)对后市(shì)看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电(diàn)动车、风光(guāng)电(diàn)储、军(jūn)工等(děng)领域投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用(yòng)场(chǎng)景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远一季(jì)报中(zhōng)表示，二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等热门概念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应。会继续在新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰(tài)资管姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金王睿(ruì)等人也发布了一季(jì)报(bào)，均谈(tán)到了自(zì)己对AI领域的密(mì)切关注，但观(guān)点(diǎn)略(lüè)有不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙(lóng)头新进(jìn)成为第一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅(fú)调入AI相关(guān)概念股(gǔ)

　　一季报数据显示(shì)，从银(yín)华(huá)基金李晓(xiǎo)星(xīng)在管的10只(zhǐ)基金(jīn)来看，整(zhěng)体基金仓(cāng)位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小(xiǎo)盘精选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘(pán)定开、银华丰享一年(nián)持有(yǒu)、银华心选一年持(chí)有A 在(zài)今年一季度小幅(fú)减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持(chí)有A，较去年底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银(yín)华心怡A、银(yín)华心佳两年(nián)持有(yǒu)期(qī)、银华心享一年持(chí)有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)，其中(zhōng)，加仓幅度最大(dà)的是银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分(fēn)点(diǎn)。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提(tí)高(gāo)了(le)港股仓位，比如银华(huá)心(xīn)佳两年持有期港股(gǔ)仓(cāng)位从(cóng)去年底14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华心兴(xīng)三(sān)年持有A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓(xiǎo)星代(dài)表作(zuò)银华中小盘为(wèi)例(lì)，前十(shí)大重仓股变动(dòng)较(jiào)大。今(jīn)年一季度，立(lì)讯精密、金山办公、用友网络(luò)、中科创达、中(zhōng)微公司、星(xīng)环科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至一季(jì)报(bào)，该(gāi)基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值(zhí)约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度，该(gāi)基金还增持了(le)精测电子(zi)，较去年(nián)底增加(jiā)了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则退出(chū)前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持(chí)方面，今年一季(jì)度，该基金(jīn)减持(chí)紫光国微、华海清科，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分(fēn)别(bié)持(chí)有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万(wàn)，对应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在一(yī)季(jì)报(bào)中，李晓星再(zài)次(cì)用“千字小作文”表达了自己(jǐ)对市场的看法，基金(jīn)君为(wèi)大家做(zuò)了(le)些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示，对(duì)于今(j希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高īn)年国内的宏观判断依然是经济整体(tǐ)稳健复苏(sū)，产业结(jié)构调整继续升(shēng)级，居民消费信(xìn)心逐渐恢复；我(wǒ)们判(pàn)断由于国家自身实力的不(bù)断增(zēng)强(qiáng)，国际伙伴跟(gēn)我们的(de)利益共同点变(biàn)多，国际形势相对之前会(huì)趋(qū)暖(nuǎn)，国际贸(mào)易会逐渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一季(jì)度市场最火(huǒ)热(rè)的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外(wài)各(gè)巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也(yě希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高)必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋(fù)能(néng)的垂(chuí)直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们(men)维持看(kàn)好(hǎo)国产替代方向，集(jí)中在半导(dǎo)体设备、材料、零(líng)部件(jiàn)环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应(yīng)商积极(jí)验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建(jiàn)设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)下行周期接近(jìn)尾(wěi)声，经历了(le)过(guò)去几个季度(dù)的去库(kù)存(cún)，有望在(zài)今年下 半年(nián)重启上行周期，向上弹性(xìng)取决于下游需求恢复的力度，数据中心(xīn)有(yǒu)望率先回暖，其(qí)次(cì)是汽车(chē)、 消费(fèi)电(diàn)子，关注相(xiāng)关左侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占比(bǐ)和估值已经处于(yú)历史偏低的位(wèi)置(zhì)。只是市(shì)场对(duì)于上涨的标的(de)更多(duō)地关注利(lì)好，对于下(xià)跌(diē)的板块更多地关(guān)注利空。我(wǒ)们总(zǒng)体认为现在市场对于(yú)新能源板块的(de)担忧讨论(lùn)，更多是对于(yú)一个(gè)下跌板块的应激式反应。在去(qù)年的中报中，我们曾经提到了新能(néng)源板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些风险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风险(xiǎn)因素已(yǐ)经充分释放，目前这(zhè)个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动车、风(fēng)光电储、军工(gōng)等领域投资机会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯明远继续(xù)加仓(cāng)新能(néng)源(yuán)相关个股

　　一(yī)季(jì)报(bào)数据显示，信达澳(ào)亚基金冯明(míng)远在(zài)管的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产(chǎn)业、信澳科技创(chuàng)新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以(yǐ)冯明远(yuǎn)的(de)代表作信澳新能源(yuán)产业为(wèi)例，该基金(jīn)一(yī)季度增持(chí)璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一(yī)大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外(wài)，还(hái)增持(chí)了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股(gǔ)份，今(jīn)年一季度(dù)较(jiào)去年底增(zēng)持了129.40％，目前(qián)持有(yǒu)市(shì)值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则(zé)退出前(qián)十大之列(liè)。

　　一(yī)季(jì)度，该基金对(duì)爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业(yè)进行(xíng)不同程(chéng)度(dù)减持(chí)，其中(zhōng)，减(jiǎn)持(chí)幅度最大(dà)的是(shì)天齐锂(lǐ)业(yè)，今年一季度较去年底减(jiǎn)持(chí)了(le)24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修(xiū)复，经(jīng)济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基(jī)于“强预(yù)期，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后又(yòu)出(chū)现(xiàn)了显著(zhù)的回(huí)调，从而(ér)总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资主要聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分(fēn)板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本基金(jīn)的(de)净值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体(tǐ) 和制(zhì)造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续(xù)在新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观看待(dài)人工(gōng)智(zhì)能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下(xià)多位(wèi)基金经理也发布了(le)一(yī)季(jì)报。其(qí)中(zhōng)，中信保诚(chéng)基金权益投资部总监王睿在(zài)一季报中表示(shì)，宏观经济目(mù)前处在一个温和复苏的(de)通道(dào)，在海外(wài)加息进(jìn)入(rù)尾声后(hòu)，社会流动(dòng)性将相(xiāng)对宽松，宏观(guān)及货币(bì)环(huán)境(jìng)有(yǒu)利于权(quán)益市(shì)场行情的开展，二季度指(zhǐ)数(shù)仍有可能会是震荡上(shàng)行的态(tài)势。

　　一季(jì)度，王(wáng)睿减表示持了部分短期(qī)达到目标价(jià)的相关品种，并根据收(shōu)益(yì)率预期的变化(huà)调整了(le)一部分科技持仓。具(jù)体来看(kàn)，以其代表作中信保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中(zhōng)航光电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王(wáng)睿在一季报(bào)中表(biǎo)示，对于人工智能这一非常宏大的命(mìng)题，他(tā)目前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相(xiāng)信(xìn)这是一项会对目前的(de)生产和生活方式带来重大变化的技(jì)术变革，值得我们投入非(fēi)常多的(de)精(jīng)力去跟踪和(hé)研究(jiū)。但(dàn)另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，我们目(mù)前(qián)还(hái)无(wú)法相(xiāng)对准确的评估这项技术革命给具体(tǐ)公司和行业(yè)格局带来(lái)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也不能给出大部分公司一个相对清(qīng)晰的(de)定价，因此我们一季度暂时还(hái)没有明显增加相关(guān)的持仓。后续(xù)我们会紧密(mì)跟(gēn)踪。一(yī)季(jì)度我们(men)持仓(cāng)较多的电(diàn)动车和(hé)光(guāng)伏表(biǎo)现不佳，受到了一(yī)些短期因素(sù)的(de)干扰，投资者的信心(xīn)出现(xiàn)了波(bō)动。投资者预期(qī)变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)部分个股出现了较大回调(diào)，目前行业整(zhěng)体估(gū)值水平处于(yú)历史较低(dī)位置(zhì)，而这两个行业(yè)未(wèi)来的发展方向(xiàng)还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远(yuǎn)没(méi)有躺(tǎng)平的一(yī)天

　　今日，中泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也发布了一季报在(zài)一季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市(shì)场走势再次佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即(jí)市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分配？ 市(shì)场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程(chéng)度以及(jí)渗透率(lǜ)将多(duō)快提(tí)升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本原(yuán)理告(gào)诉我们，价值会(huì)随着(zhe)时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长期因素(sù)，我们还(hái)没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们(men)的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率高(gāo)，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为(wèi)诱(yòu)人分红。所以，我们(men)会一如既往(wǎng)，不去猜(cāi)测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰(tài)星元(yuán)价(jià)值优选(xuǎn)A代表作(zuò)为例，该基金在一季度减(jiǎn)持了(le)中国建筑、太(tài)阳(yáng)纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增持了工商银行(xíng)、建发(fā)股份(fèn)、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的(de)一个季度，姜诚表示，自(zì)己(jǐ)的组合(hé)没有大的(de)变化，是因为长期(qī)观点没(méi)有大的变化。对中国经济(jì)的长期(qī)乐(lè)观，结合(hé)当前(qián)市(shì)场提供的较低估值水平(píng)，让我们可以在热点不断切(qiè)换的市场(chǎng)中(zhōng)保持平(píng)和。但投资是一项苦差事，需要(yào)随时准备证伪自(zì)己(jǐ)的(de)观点，需(xū)要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一(yī)天(tiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高