5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资(zī)金(jīn)。公司(sī)股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随(suí)身(shēn)行软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市(shì)的审(shěn)核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方(fā简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪ng)尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成(chéng)关联交易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实(shí)际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财(cái)经此(cǐ)前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业(yè)务软(ruǎn简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)件收入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告(gào)期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行业的(de)增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公司在(zài)证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次(cì)交易(yì)签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入(rù)上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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