金融(róng)界5月11日消(xiāo)息(xī) 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据(jù)。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民(mín)币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的(de)外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住(zhù)户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jī不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)n)融(róng)企业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿(yì)美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可(kě)能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二(èr)季度同(tóng)样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评(píng)如下：在经历了一季度的爆(bào)发式(shì)增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来(lái)看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩表”，不过(guò)企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因(yīn)为一季度透支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷需(xū)求，而且4月地(dì)产销售也(yě)边际(jì)走弱。社融(róng)增速与上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续好转。M不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二(èr)步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发(fā)行(xíng)新(xīn)的理财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经(jīng)营(yíng)活跃度(dù)有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与(yǔ)中信证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民(mín)存款减少符合季节性规律。在(zài)本月数据中，居民(mín)端出现了新增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一(yī)般(bān)是居民存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端(duān)在前期购房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没(méi)有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除居(jū)民端新增信(xìn)贷量(liàng)会持续维持在低位。

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