华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报(bào)告(gào)的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊(yī敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次)坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资(zī)产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大(dà)型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次)在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出(chū)，报(bào)告中的(de)说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值(zhí)在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡(bǎo敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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