在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。<四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些/p>

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的(de)年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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