衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括进口(kǒu)、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会(huì)导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能(néng)让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接(jiē)受(shò不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思u)期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资(zī)者需要(yào)注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基(jī)调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思长期来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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