今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志(zhì)着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国(guó)政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的(de)最高额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子>

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和(hé)党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(l蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子ín)更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了(le)应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子危机的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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