3月份，全国居民消(xiāo)费价(jià)格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷(dài)较(jiào)快(kuài)增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物(wù)价水平在(zài)一段时(shí)间内(nèi)持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退(tuì)。研究(jiū)显示，典型的(de)通(tōng)缩(suō)有(yǒu)三个主要(yào)特(tè)点(diǎn)：一是总体物价紧缩(suō)而非(fēi)局部物价(jià)紧缩，二是物(wù)价(jià)连续一(yī)段时间负增(zēng)长，三(sān)是(shì)伴随货(huò)币供应(yīng)量(liàng)持续下降和(hé)经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经济(jì)显(xiǎn)然(rán)并不(bù)符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民(mín)生商品和大宗商品保供(gōng)稳价(jià)，物价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策(cè)优化(huà)调整等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季(jì)节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续(xù)而全(quán)面的(de)下降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应量来(lái)看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增(zēng)速。从经济增(zēng)长来看，一季(jì)度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期(qī)明(míng)显改善。二季度经济增速可能(néng)比一季度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)快，全年经(jīng)济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(shì)。近(jìn)期，多个国际机(jī)构(gòu)纷纷上(shàng)调对(duì)中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区(qū)别。 随着金(jīn)融支(zhī)持效(xiào)果进(jìn)一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅可(kě)能逐步回归(guī)至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期看(kàn)，我国经济(jì)总供求基(jī)本(běn)平衡，货币条件合理(lǐ)适(shì)度，居(jū)民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面临的(de)突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩的润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(de)担忧情绪一(yī)定程度上反映(yìng)了人们对经济复苏动(dòng)力和(hé)强(qiáng)度的(de)关切，需引起高度(dù)重视。当务之(zhī)急(jí)，要继(jì)续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战(zhàn)略同深化供(gōng)给侧(cè)结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收(shōu)入(rù)上下(xià)更大(dà)功夫，提(tí)振市场(chǎng)信心和发展(zhǎn)预期，推(tuī)动经济运(yùn)行(xíng)持续好转。

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