总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高4px;'>中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了期(qī中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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