近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板块和(hé)个股迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容(róng)护理(lǐ)板(bǎn)块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池(chí)板(bǎn)块个股平(píng)均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内(nèi)涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低估(gū)方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分(fēn)高(gāo)位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材(cái)上体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)。长期在(zài)国(guó)企改革的(de)深度(dù)价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明(一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克míng)显偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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