科创板不(bù)必(bì)迅速进一步放宽(kuān)行业限制或进银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(jìn)行调整，应在坚持(chí)现(xiàn)有上市标准的基础上，更好地发(fā)掘与(yǔ)储备符合标准的拟上市公司(sī)资源，做(zuò)好培育与辅导(dǎo)工作。

　　今年一季度，分别有8家和5家公司(sī)申报科创板和创业(yè)板上市获受理(lǐ)，受理企(qǐ)业总量(liàng)同比(bǐ)减(jiǎn)少超(chāo)过三成。而股票发行注册(cè)制的全(quán)面落地实(shí)施(shī)，使得部分同时满足两(liǎng)板(bǎn)上市(shì)条(tiáo)件的公司(sī)有观望甚(shèn)至向主板流(liú)动的倾向。而当(dāng)前(qián)，科(kē)创板不必(bì)迅速(sù)进一步(bù)放宽行业(yè)限制或进(jìn)行调整，应在(zài)坚持现有(yǒu)上市标准(zhǔn)的(de)基础(chǔ)上，更好地(dì)发掘(jué)与储备符合标准的拟上市公司资源，做好(hǎo)培育与辅(fǔ)导工(gōng)作，在(zài)保(bǎo)证上(shàng)市公司质量和(hé)板块特(tè)色的前提下处理好板块公司的数量与质量(liàng)之间的关系。

　　从发展完整、有(yǒu)效(xiào)、合理(lǐ)的(de)多(duō)层次资本市场的角度看，内地多层次资本(běn)市场的板块架构在全(quán)面实行注册(cè)制后更加清晰，各(gè)板块特色更加鲜(xiān)明(míng)并通过挂牌(pái)、转板、分拆(chāi)上市、并购(gòu)重组加(jiā)强了有机联系，多元(yuán)包容的上(shàng)市条件(jiàn)对不同类型、不同成长阶段的企业(yè)上市实现全覆盖，其中(zhōng)科(kē)创(chuàng)板特别强(qiáng)调突出“硬科(kē)技”特色，科创(chuàng)板面(miàn)向(xiàng)世界(jiè)科技(jì)前(qián)沿、面向经(jīng)济主战场、面(miàn)向国家重大需求。

　　《首次公开发行(xíng)股票注册管理(lǐ)办法》对主板(bǎn)、科创板、创(chuàng)业(yè)板的板(bǎn)块(kuài)定位提出了总体要求，同时(shí)沪、深(shēn)、北交易所分别在(zài)配套业务规(guī)则(zé)中对相关(guān)板块定(dìng)位进一(yī)步(bù)释明。需(xū)要注意的(de)是，如果(guǒ)以模(mó)糊板块定位与特色、减少上市(shì)标准包(bāo)容(róng)性与差异性为(wèi)代(dài)价，有(yǒu)可能对全(quán)面注册(cè)制、多层次(cì)资本市场为不同类(lèi)型的上市企业提供符(fú)合(hé)自身(shēn)特点(diǎn)的上市渠道的初(chū)衷造成干(gàn)扰，对板块特征和(hé)投资(zī)者群体差异带来模糊，有(yǒu)可能与其(qí)他市(shì)场、其他板块的定位重叠、冲突(tū)并(bìng)降低注册制的效(xiào)率和(hé)优势，还(hái)有(yǒu)可能(néng)给横向错位竞争、差异发展(zhǎn)、协同高效与纵向互联互通(tōng)、层层递进(jìn)、功能互补的相互补充、互为促进的多层次资本市场(chǎng)体系带(dài)来一定(dìng)影响。

　　从保持科创板(bǎn)行(xíng)业高(gāo)集中(zhōng)度(dù)以及引致的集(jí)群、集聚、集成效应的角度来看(kàn)，由于科创板(bǎn)突出“硬科技”特色，重点支(zhī)持新一代信息技术(shù)、高端(duān)装备、新材料等高新技术产业和战(zhàn)略性新兴产业，因此科创板上市公司主要都(dōu)是符(fú)合国家战略(lüè)、突(tū)破(pò)关键核心(xīn)技术、市场(chǎng)认可度高的(de)科(kē)技创(chuàng)新企业。行业集中度高，会自然而然地带来横(héng)向同(tóng)行的集群效应、纵向上下(xià)游(yóu)的集(jí)聚(jù)效应、功能型平(píng)台的集成效应，有利(lì)于企(qǐ)业共同(tóng)提升与发(fā)展(zhǎn)、更快做大做强，有利于逐步形成集成电路、生物医药等多个(gè)战略性(xìng)新兴产业集群和构建(jiàn)硬科技标(biāo)杆性特色板块。

　　从(cóng)吸引符合科创板特(tè)色标准要求的拟上市公司的角(jiǎo)度来看，科(kē)创板不宜改变(biàn)现有(yǒu)的更为强化和强调(diào)企业成长性、研(yán)发投入、自主创新能力、估值等指标的(de)独有特点。科创板进一步淡(dàn)化了(le)对于拟上市企业营收、净利润等指标要求，不再“净(jìng)利润(rùn)至上(shàng)”，提升了(le)资本市场对创新经济的包容(róng)度。可(kě)以说(shuō)，设(shè)立(lì)科创板的(de)出发(fā)点或定位(wèi)正是为创新企(qǐ)业特别(bié)是硬科技企业(yè)的成长赋能(néng)，即通过市场机制实现(xiàn)资产(chǎn)定价、资源配置和资本流(liú)动(dòng)的高(gāo)效率(lǜ)，提(tí)升企(qǐ)业的公司治(zhì)理和运营(yíng)管理水平。这使得科创板能更加快速地协助资本直达实体经济，支持企业创(chuàng)新、激发经济活力、加快实施创新驱动发展战(zhàn)略，将掌握(wò)关键核心技术(shù)的优秀(xiù)科技企业和(hé)顺应“双循(xún)环”的(de)优秀创新(xīn)创银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄业企(qǐ)业银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄快速推向(xiàng)资(zī)本(běn)市场，获(huò)得包括机构投资者与个(gè)人投(tóu)资者的认同与(yǔ)助力，进而提供更完整、更全面、更优质的金融支(zhī)持，有效提升(shēng)创新载体的生(shēng)机(jī)与资本(běn)市场活力。

　　从已上(shàng)市公司情况看(kàn)，科创板公司研发(fā)投入(rù)与(yǔ)营业收入之比、研发(fā)人(rén)员占公(gōng)司人员总(zǒng)数之(zhī)比、平(píng)均发(fā)明专利(lì)数(shù)量等均(jūn)高于其他市场板块。应当注意的(de)是，如果科创板的(de)扩容(róng)改(gǎi)变了前述的功能(néng)定(dìng)位与个体(tǐ)特色，有(yǒu)可能影(yǐng)响到科(kē)创板直接融资(zī)服务与制(zhì)度供(gōng)给的多元性(xìng)、包(bāo)容性、差异性(xìng)、可得性、市场导向性，还可能影(yǐng)响到科创(chuàng)板(bǎn)联系和(hé)连(lián)接特定(dìng)行业、类型(xíng)、规(guī)模、成长阶段的企业(yè)和具有与(yǔ)之相应的知识、经(jīng)验、能力、稳健性、风险偏好(hǎo)的投(tóu)资(zī)者，影响到特(tè)定市场与板块(kuài)的价格发现功能、价值(zhí)投资(zī)理念和(hé)整(zhěng)体抗风险能(néng)力(lì)。综上所述，科创板不必(bì)急(jí)于“跑步(bù)”扩容。

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