为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

陈睿怎么了，b站陈睿事件　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或陈睿怎么了，b站陈睿事件一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施(shī)、陈睿怎么了，b站陈睿事件环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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