金(jīn)融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这(zhè)次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石(shí)集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释(shì)了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对(duì)国际(jì)地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉(mà切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天i)络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机(jī)。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日(rì)本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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