金融界4月28日消息(xī) 为(wèi)规(guī)范开展内地与香港(gǎng)利率互换市场互(hù)联互通(tōng)合作相关(guān)业务，保护境内外投资者合(hé)法权益，维护利率互换市场秩序(xù)，中国人民银行(xíng)制定了《内地(dì)与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合(hé)作(zuò)管理暂行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国(guó)人民(mín)银行有(yǒu)关部门(mén)负责人表(biǎo)示，未来中(zhōng)国人民银行将根据市场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投资品种，调(diào)整交易和(hé)清(qīng)算(suàn)额度，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供(gōng)更加便利高效(xiào)的(de)风险管理工具。另外，两地监管当局将结(jié)合(hé)各方面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国人(rén)民(mín)银行有关部门(mén)负责人就(jiù)《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求的(de)境(jìng)外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符(fú)合(hé)《中国人(rén)民银行关于境(jìng)外(wài)央行、国际金(jīn)融组(zǔ)织、主权财富基(jī)金(jīn)运用人民(mín)币投资银行间(jiān)市场有关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于(yú)进(jìn)一步做(zuò)好境外(wài)机(jī)构(gòu)投资者投(tóu)资银(yín)行间债券市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的(de)公(gōng)告(gào)》（中国(guó)人(rén)民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债(zhài)券市(shì)场互(hù)联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行(xíng)办法》（中国(guó)人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求(qiú)、完成银行(xíng)间债券市场准(zhǔn)入备案的境外投资者等，可(kě)根据《内地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（以下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境内外投(tóu)资者(zhě)可以签署的协(xié)议范围是什么(me)？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资(zī)者开展“北向互换(huàn)通”交易前可以与交易对手(shǒu)方签署经中国人民银行认可的(de)衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清(qīng)算衍生(shēng)品(pǐn)执(zhí)行协议（CDEA协议）等(děng)衍生品协议。境(jìng)内投(tóu)资者应(yīng)当将是否签署协议(yì)、签署协议类型等事项向中国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心备案。目前，中国(guó)银行间(jiān)市场(chǎng)交易商协会正(zhèng)在研究制定“互换通(tōng)”衍生(shēng)品协议，待其正(zhèng)式(shì)发布后(hòu)也可供境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者(zhě)的投资(zī)范围是什(shén)么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市场开展符合集中清算要求的人民币利率互(hù)换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电子交易(yì)平台、境内电(diàn)子交易平台包括(kuò)哪些？境外投资者的对手方、交易(yì)模式有哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受认可的境外电子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入其(qí)他受认可的电子交(jiāo)易平台，受(shòu)认可的境内(nèi)电子交易平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民币利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券(quàn)通”相关安(ān)排(pái)，由境内(nèi)投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报(bào)价商）与境外投资者进行(xíng)交(jiāo)易，“互换(huàn)通”报价(jià)商(shāng)名单可(kě)在(zài)中国外汇交易(yì)中(zhōng)心网(wǎng)站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内(nèi)电子交易平台(tái)达成，交易一(yī)经(jīng)达成即视为(wèi)交易已确认。境外(wài)投资者可通过中国人民银(yín)行认可的境(jìng)外电子交易可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句平台与(yǔ)境内电子交易平台(tái)的连接，向境(jìng)内电子交易平台发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报价商达成(chéng)交易(yì)。

　　五、中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机构和香港证监会认可的境(jìng)外清(qīng)算机构包(bāo)括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内清算机构为银行间市场(chǎng)清算(suàn)所股份有限公司（以下简称上海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境(jìng)外清算机构为香(xiāng)港交易(yì)所旗下香港场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外投资者需要申请获得场(chǎng)外结(jié)算公司清算(suàn)会员资(zī)格或作为清算客户委托场外结算公(gōng)司综合清算会员(yuán)代理(lǐ)清算，并与场外结(jié)算公(gōng)司综合(hé)清算(suàn)会员(yuán)签订客户清算协议(yì)。交易达成后，境内外(wài)清算机(jī)构对(duì)交易进行风控检查(chá)，对于符合集中清算要求的(de)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句交(jiāo)易及时(shí)纳入集中(zhōng)清算。境外机(jī)构通过(guò)场外结算公司或(huò)其综合清算(suàn)会员(yuán)完成保证金及(jí)资金结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外清算机构如何进行衍(yǎn)生品交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构(gòu)作为中央对(duì)手(shǒu)方针(zhēn)对已成交的交易充(chōng)当买(mǎi)方的卖方(fāng)和卖方的买方的一(yī)种法律安排(pái)，并据此(cǐ)与(yǔ)买(mǎi)方和卖方(fāng)建立两个新(xīn)合约(yuē)，以(yǐ)清(qīng)偿买卖双方(fāng)之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务中，境(jìng)外与境内(nèi)参与者达成的交(jiāo)易(yì)在经过上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司的集中清算(suàn)审核后，上海清算所与场外结算公司(sī)于当日(rì)将交(jiāo)易(yì)进(jìn)行合约替代，进入集中清算，生成为三(sān)个独(dú)立的新合约，分别为(wèi)境外参与者与(yǔ)场外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外与境内(nèi)参与者之间(jiān)将(jiāng)不再(zài)存(cún)在合同关系。对于未纳入集(jí)中(zhōng)清算(suàn)的(de)交易(yì)，依照成交双方约定的(de)处置方式(shì)进行(xíng)处置。

　　八、“互(hù)换通”业务(wù)场景下(xià)的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下，上海清算所与场外结(jié)算公司(sī)之间的跨境资金结算(suàn)主(zhǔ)要通过人民币(bì)跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场外结(jié)算公司可在境(jìng)内银行开立人(rén)民币基(jī)本存款账户和人(rén)民币(bì)“互换通(tōng)”结(jié)算专用(yòng)存款账户（NRA账户(hù)），作为极(jí)端情况(kuàng)下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易(yì)结(jié)算资(zī)金、因“互换通”交易结算(suàn)需要(yào)在应急(jí)情况下所(suǒ)融入资金(jīn)的本息(xī)和费用以(yǐ)及符(fú)合中国(guó)人民银行规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)风控方(fāng)案(àn)的(de)一(yī)部分(fēn)，上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公司将针对双方(fāng)清算(suàn)所之(zhī)间的风(fēng)险敞(chǎng)口建(jiàn)立“互(hù)换通”资(zī)源池安排(pái)。双方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源(yuán)池缴纳担保品(pǐn)，该资源(yuán)池独立于(yú)每一中央对手方(fāng)从各自清算(suàn)参与(yǔ)者收取和追缴的保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员机构(gòu)的违约损失分(fēn)摊。上海清(qīng)算所向资源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放(fàng)在以场外结(jié)算公司名(míng)义于(yú)境外开立(lì)的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金存(cún)放在以上海清算(suàn)所名义于(yú)境内开立的“互(hù)换通(tōng)”专(zhuān)用人民币/外(wài)币账(zhàng)户，相关账户内(nèi)资金可豁免跨境债(zhài)权债务登(dēng)记及额度管理要求。场外结(jié)算公司与上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所每(měi)日基于(yú)双(shuāng)方清算所之(zhī)间(jiān)的(de)风险敞口计算“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池要(yào)求，并通过境(jìng)内外存管银行办理人民币(bì)或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时履行(xíng)报送义务。上海清算所和境内资源池存管银行应(yīng)当向人(rén)民币(bì)跨境(jìng)收付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销的交易如(rú)涉及(jí)双边(biān)结算补偿金的，相关境(jìng)内结(jié)算银行(xíng)应当进(jìn)行(xíng)跨境人(rén)民币收支信(xìn)息报送(sòng)。上海清算所、境内投资者等相关主体(tǐ)应当按照规(guī)定履行国际收支统计申报义务(wù)，原则(zé)上“互换通”交易和资源池业务(wù)由(yóu)上海清算(suàn)所(suǒ)集中(zhōng)进行国际收支(zhī)统计申报，补(bǔ)偿金等不(bù)经由(yóu)上海(hǎi)清算(suàn)所清算的交易或资金收付，由境内投资者等相关主体进(jìn)行国际收支统(tǒng)计(jì)申报(bào)。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充分考虑境外投资者投资银行间债券市场的情况，初(chū)期全市(shì)场每日(rì)交(jiāo)易净限(xiàn)额(é)为200亿元人民币（即(jí)全(quán)部境外投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利率互换交(jiāo)易在轧差后(hòu)的名义本(běn)金净额每日(rì)不超过(guò)200亿元人民(mín)币），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元(yuán)人民币（即上海清算所与场外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发(fā)展情况适时(shí)调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售业务(wù)相关规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人(rén)民币购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银行关于明(míng)确跨境人民币业务相关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于调整(zhěng)人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓(tuò)宽人民币购售业务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng) 国家(jiā)外(wài)汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人(rén)民银行办(bàn)公(gōng)厅关(guān)于加强境外金(jīn)融机构进入银行间(jiān)外汇市场(chǎng)开展人民币购售(shòu)业务宏观(guān)审慎管理有关事项的(de)通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于完善(shàn)人民币(bì)购售业务管理有(yǒu)关问(wèn)题(tí)的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善(shàn)人民币购售业务境(jìng)外(wài)参加行和境外(wài)清算行进入银行间外汇市场有(yǒu)关(guān)事(shì)项(xiàng)的(de)公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银(yín)行间外汇(huì)市场平盘头(tóu)寸时，沿用(yòng)现有境(jìng)外清(qīng)算行(xíng)和境外参加行的业务模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和信息报(bào)送等相关安排(pái)。根据《办法》和人民(mín)币购售业(yè)务(wù)管(guǎn)理(lǐ)规定，香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头(tóu)寸时，应(yīng)当确保与其(qí)相关(guān)的(de)境外投资者在本机构的(de)资金兑换(huàn)是(shì)基(jī)于“北向互(hù)换通(tōng)”的(de)真实合理需求(qiú)。

　　十(shí)一(yī)、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其交易(yì)到期或不(bù)再继续参(cān)与的，原则(zé)上(shàng)应当通过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇(huì)的境外(wài)投资者通过(guò)“北(běi)向互换(huàn)通”投资内地银行间金融衍生品市场，使用外汇的境(jìng)外(wài)投资者可在香港结算行办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由此所(suǒ)产生的头寸可到境内银(yín)行间(jiān)外汇市(shì)场平盘。初期，境(jìng)外投资者可选(xuǎn)择一(yī)家香港结算(suàn)行办理业务。香港结算行(xíng)为境外(wài)投资者办理外汇资金兑换(huàn)时，应当做(zuò)好真实性审核相关工(gōng)作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北向互换通”交易。其交易到期所得的人民(mín)币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港结算(suàn)行(xíng)兑(duì可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句)换为外汇(huì)。

　　十(shí)二、“北(běi)向互(hù)换通”交易报告(gào)有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投(tóu)资者和相关金融(róng)市场基础设施应当(dāng)向中国人民银行认可的交(jiāo)易报告库报(bào)告“北向互换通”交易相关(guān)数据(jù)。中(zhōng)国外(wài)汇交易(yì)中心是(shì)中国人民银行(xíng)认(rèn)可的“北向互换通”数据的交易报告(gào)库(kù)，在中国外(wài)汇(huì)交易中心(xīn)达(dá)成的“北向互换通”交易，境内外投资者无需另(lìng)行(xíng)报告。此(cǐ)外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门可(kě)以根据需要向基础设(shè)施调取与境外投(tóu)资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布(bù)后，还会发(fā)布相关配套(tào)业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内(nèi)电子交易(yì)平台、境内外清算机(jī)构将制订配套(tào)的(de)业(yè)务规(guī)则(zé)等文件并对(duì)外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什(shén)么发展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银行将根据(jù)市(shì)场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调(diào)整交易和(hé)清算额度(dù)，优化交易清算(suàn)安排，为境(jìng)外投资者提供更加便利(lì)高效的风险管理工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局(jú)将结合(hé)各方(fāng)面情况，在(zài)风险可控(kòng)、对等互利的(de)原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句