自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资(zī)价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法ne-height: 24px;'>吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续(xù)下探(tàn)的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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