衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的(de)安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需(xū)求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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