为了(le)让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了(le)一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续(xù)自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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